Vuelve el optimismo inmobiliario: 65% de los fondos proyecta aumentar compras en 2026 y apuesta por activos Core

El Reporte CBRE-ACAFI 2026, registra buenas señales para el mercado inmobiliario con una mejor proyección de inversión desde 2022. Oficinas lidera las expectativas, mientras la falta de oferta moderna en bodegas y oficinas, se transforma en el principal freno al crecimiento.

Fuente: Diario Inmobiliario

Fecha:. 13.08.2026

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El mercado inmobiliario chileno cierra la primera mitad de 2026 con su mejor ánimo inversionista en 4 años. Según la novena Encuesta de Percepción a Ejecutivos del Reporte Inmobiliario CBRE-ACAFI, un 65% de las administradoras de fondos espera aumentar su actividad de compra este año, versus 38% en 2025.

La medición, realizada en el segundo trimestre a 20 AGF que representan el 60% de las inversiones inmobiliarias de ACAFI, confirma un cambio de ciclo, después de años de cautela y de crisis en el sector, el capital vuelve a buscar activos reales con una lógica mucho más selectiva.

Desde el reporte se muestra que ningún ejecutivo proyecta disminuir compras, puesto que la recuperación es clara en los números y en el discurso. La inversión es evidente y viene proyectada en activos Core y con foco en flujos. A marzo de 2026, los fondos inmobiliarios administraban UF 171,7 millones distribuidos en 206 fondos y 40 AGF, lo que representa el 17% del patrimonio de fondos públicos y 23% del total de la industria.

“Estamos viendo un mercado que vuelve a evaluar activamente oportunidades, pero privilegiando activos con fundamentos sólidos, ubicaciones consolidadas y capacidad de generar flujos estables”, explica Nicolás Cox, presidente de CBRE Chile y Argentina. Esa selectividad se traduce en estrategia, porque los activos Core pasaron de 28% a 80% de preferencia en un año, mientras que las estrategias oportunistas cayeron a 35% (mínimo histórico).

Pero ¿qué son los Core? Para la industria son activos en ubicaciones consolidadas con alta calidad de construcción, baja vacancia y flujos de arriendo estables. Es decir, oficinas prime en zonas ubicadas como Las Condes, multifamily estabilizados en zona Oriente y centros logísticos modernos con contratos de largo plazo.

El giro también se ve en el tipo de fondos, porque la renta ya concentran el 67% del patrimonio inmobiliario administrado, según Pedro Ariztía, presidente de la Comisión Inmobiliaria de ACAFI: “Refleja la importancia que mantienen los flujos recurrentes y la resiliencia para los inversionistas de largo plazo”.

Los desafíos persisten en cuanto a financiamiento, permisos y la incertidumbre, de cara sobre todo, a la reforma de pensiones, pero el apetito está. María José Montero, presidenta de ACAFI, lo resume: “Los fondos inmobiliarios conectan el ahorro de largo plazo con activos reales. Ese capital financia viviendas, oficinas, centros logísticos y comercio, transformándose en inversión productiva”.

Radiografía por activo: Oficinas repuntan, Multifamily se consolida y Bodegaje choca con la falta de oferta

El optimismo no es parejo. El reporte muestra 3 mercados con dinámicas muy distintas. Por su parte las oficinas tienen menos oferta y más presión. Es el segmento con mejor expectativa de desempeño. La vacancia Clase A cayó a 8,1% y suma 4 trimestres a la baja. En 1S 2026 la absorción neta fue de 30.000 m², 38% más que en 2025. Los precios ya se recuperaron 9% desde 1T 2025.

El problema ahora es el pipeline: solo 101.000 m² en construcción, con 30% prearrendado y todo concentrado en Nueva Las Condes. “La demanda corporativa sostenida choca con una oferta futura muy acotada”, advierte el informe. Por eso el interés inversionista en oficinas saltó de 28% a 55%.

Respecto a los multifamily, la Zona Oriente toma la delantera. El mercado superó las 50.933 unidades en operación en 216 edificios. La ocupación de proyectos estabilizados llegó a 94,6% y la vacancia bajó a 5,4%, su menor nivel desde 2021. La absorción neta fue de 3.164 unidades, superando por cuarto semestre a la nueva oferta.

El gran protagonista es la Zona Oriente en las comunas de Las Condes, Vitacura, Lo Barnechea y La Reina, que concentraron el 37% de la absorción nacional. Además, es el único submercado con alza de rentas con 0,379 UF/m², +2,4% anual y 40% sobre el promedio regional.

Esto, porque los proyectos nuevos vienen con amenities y terminaciones superiores. El pipeline 2026-2028 considera 7.429 unidades en 25 proyectos, 11 de ellos en Zona Oriente. Pese a los buenos indicadores, solo 20% de los ejecutivos dice que invertirá en multifamily este año.

Por último, los centros de bodegaje tienen la demanda a la espera del pipeline. Aquí el cuello de botella es evidente, porque la vacancia se mantuvo en 5,81%, pero 71% de ésta es en naves construidas antes de 2010. No sirven para ecommerce, ya que falta altura, estándar y distribución.

La absorción neta marcó apenas 200 m² porque se arrienda y desocupa a la vez. Sin embargo CBRE identificó 110.000 m² en nuevos contratos en 1S 2026. “La demanda no se destruye, se traslada al pipeline”, explica el reporte. Y el pipeline viene cargado: 680.000 m² en construcción y 54% ya precolocado, con entrega en 2027.

Hay otros 700.000 m² con permiso aprobado esperando iniciar obras. En la práctica, el usuario de retail y de ecommerce está dispuesto a esperar 1 a 1,5 años por una nave que cumpla las especificaciones técnicas actuales.

Las dos tendencias que marcarán los próximos años: IA y Data Centers

Más allá de los metros cuadrados, el reporte pone el foco en tecnología. 37% de los ocupantes corporativos dice que la IA ya influye en su planificación de espacios y 70% espera efectos en menos de 3 años. No se trata solo de reducir m²: 16% proyecta más espacios colaborativos y mayor flexibilidad.

Esa transformación impulsa infraestructura digital. Santiago tiene 3,3% de vacancia en data centers, la más baja de Latam según CBRE y figura entre las 3 ciudades más atractivas del mundo para invertir en este activo por energía y demanda.

2026 parte con confianza, capital y foco. El mercado ya no busca cualquier activo: busca Core, con renta y en zonas ganadoras. El problema ya no es la demanda, es la oferta. Tanto en oficinas como en bodegas modernas, lo que se construye hoy ya está vendido para 2027. Mientras tanto, Multifamily sigue absorbiendo y Zona Oriente marca el precio. Como dice Cox: el mercado volvió a moverse. Ahora con menos riesgo y más fundamentos. (Karina Sánchez)