Antes del fin del anatocismo: Una Regulación focalizada

La indicación que busca prohibir el anatocismo —es decir, el cobro de intereses sobre intereses— abre un debate legítimo sobre la protección de los consumidores financieros.

Fuente: Diario Financiero

Fecha: 30.07.2026

Sandra Jerez, Gerente General Capital Inteligente

Sin embargo, en mercados tan sensibles como el hipotecario, una regulación bien intencionada puede generar efectos distintos a los esperados si no considera cómo interactúan la oferta y la demanda de crédito.

Proteger a las familias y prevenir el sobreendeudamiento es un objetivo compartido. No obstante, asumir que eliminar el anatocismo beneficiará automáticamente a los deudores simplifica una realidad mucho más compleja. La medida podría traducirse en una menor oferta de crédito, mayores tasas de interés o exigencias más altas para acceder a un financiamiento hipotecario, como un mayor pie.

Además, el efecto sobre la demanda dista de ser evidente. Históricamente, la demanda por créditos hipotecarios ha mostrado una baja elasticidad frente a variaciones en las tasas de interés, por lo que el impacto final dependerá del equilibrio que se produzca entre las nuevas condiciones de financiamiento y la capacidad de acceso de los hogares.

Por ello, antes que una prohibición general, parece más razonable avanzar hacia una regulación focalizada, que aborde específicamente los intereses por mora y los costos de cobranza, resguardando a los consumidores sin afectar el funcionamiento del mercado ni restringir el acceso al crédito para quienes buscan financiar una vivienda. (Sandra Jerez)